Dans un contexte de normalisation progressive de la situation économique à la suite du choc sanitaire, le solde des transactions courantes affiche un excédent de 9 milliards d’euros (après un déficit de 41,5 milliards en 2020 et un excédent de 12,5 milliards en 2019), le déficit commercial étant plus que compensé par l’excédent des revenus primaires et des services.

• Le déficit des échanges de biens continue de se creuser, principalement sous l’effet de la hausse de la facture énergétique.
• L’excédent des échanges de services se redresse, en particulier grâce aux services de transport. L’excédent des échanges touristiques reste atone dans un contexte de reprise partielle des recettes et des dépenses.
• Les revenus progressent fortement, en particulier les revenus d’investissements directs, à la suite de la reprise économique générale qui a engendré une hausse notable des bénéfices et des dividendes.

Le compte financier se solde par des sorties nettes de capitaux de 3 milliards d’euros, en lien avec l’amélioration du solde des transactions courantes. Les sorties nettes de capitaux observées pour les produits financiers dérivés et les avoirs de réserve sont en partie compensées par des entrées nettes d’investissements directs et d’investissements de portefeuille.

La position extérieure nette (PEN) se dégrade néanmoins de 92,5  milliards d’euros pour atteindre – 32,3 % du PIB, contre – 30,8 % en 2020, principalement sous l’effet de la hausse des cours boursiers. Toutefois, la méthode de valorisation choisie pour les investissements directs minore nettement le niveau comme l’évolution de la PEN.