Malgré un environnement très incertain, marqué par une conjonction de chocs externes de grande ampleur, l’activité continue à résister globalement. Selon les chefs d’entreprise participant à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 28 novembre et le 5 décembre), l’activité au mois de novembre a progressé dans chacun des trois grands secteurs, de façon d’ailleurs plus prononcée qu’anticipé le mois dernier. Pour décembre, les entreprises anticipent une nouvelle progression dans les services, une stabilité de l’activité dans l’industrie et un repli dans le bâtiment ; les perspectives à moyen terme sont jugées plus incertaines.
Les difficultés d’approvisionnement se replient de nouveau dans l’industrie (41 % des entreprises industrielles les mentionnent en novembre, après 43 % en octobre) et dans le bâtiment (36 %, après 41 %). La hausse des prix des produits finis se poursuit au même rythme soutenu. Les difficultés de recrutement s’atténuent légèrement (indiquées par 53 % des répondants, après 55 % en octobre).
Notre indicateur d’incertitude diminue légèrement dans les services, mais progresse dans le bâtiment et demeure à des niveaux toujours élevés dans l’industrie. La situation de trésorerie des entreprises se stabilise à un niveau jugé dégradé dans l’industrie, et légèrement au-dessous de sa moyenne dans les services.
Concernant les conséquences de la situation énergétique, 24 % des entreprises indiquent que leur activité du mois passé a été affectée, dont 6 % fortement. Pour les trois prochains mois, 35 % des entreprises s’attendent à un impact (faible ou fort) sur leur activité (42 % dans l’industrie). S’agissant de l’impact sur leurs marges dans les trois prochains mois, il concerne deux entreprises sur trois dans le bâtiment et l’industrie manufacturière, et près d’une entreprise sur deux dans les services marchands.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB serait en légère hausse en novembre et quasi stable en décembre. La progression du PIB pour le quatrième trimestre 2022 s’établirait ainsi autour de + 0,1 % par rapport au trimestre précédent, en cohérence avec notre projection à trois ans pour l’économie française.
Points Clefs
La production industrielle se stabilise en région Auvergne-Rhône-Alpes alors qu’elle continue de progresser au plan national. Les carnets de commandes continuent de s’éroder ce mois-ci tandis que les stocks regagnent en consistance à mesure que les difficultés d’approvisionnement s’atténuent. La crise énergétique a un impact plus marqué sur l’activité dans les secteurs de la métallurgie, du caoutchouc-plastique et de la chimie, et affecterait les marges des deux-tiers des entreprises industrielles dans les trois prochains mois. Dans ce contexte, la production enregistrerait un léger repli en décembre.
Après une rentrée dynamique dans le secteur des services marchands, le rythme de croissance ralentit dans la région en novembre, alors qu’il progresse au niveau national. La demande se stabilise dans la quasi-totalité des secteurs interrogés. Les difficultés de recrutement, qui affectent une entreprise sur deux, ne ralentissent pas. Les prévisions d’activité et de demande pour le dernier mois de l’année sont néanmoins favorables.
Au niveau régional et pour le troisième mois consécutif, le secteur du bâtiment enregistre une activité plus dynamique qu’au plan national. Les difficultés d’approvisionnement tendent à se réduire mais le coût des matières premières et de l’énergie inquiètent les professionnels. Selon les chefs d’entreprise interrogés, l’activité reculerait légèrement en décembre même si les carnets de commandes restent bien garnis.